Opções Kraken na EEE: opções BTC e ETH na Kraken Pro

A Kraken abriu, a 26 de outubro de 2026, opções sobre bitcoin e ether a clientes elegíveis no Espaço Económico Europeu (EEE). Negoceia-as na Kraken Pro, na web ou na app, a partir da conta de derivados que já utiliza para futuros. Trata-se de contratos europeus, liquidados em dólares, com prazos de uma semana a meio ano. Para negociar opções, tem primeiro de preencher um questionário: a Kraken avalia se o produto é adequado aos seus conhecimentos e à sua experiência.

As opções são produtos complexos. Quem compra uma opção pode perder todo o valor dessa posição; quem vende uma opção pode, segundo a Kraken, perder mais do que a margem depositada, em teoria sem limite. Este artigo explica o que a Kraken oferece exatamente, quem presta o serviço e o que ainda não se sabe. A Kraken é um dos parceiros com quem trabalhamos; a notícia é aqui descrita tal como consta do anúncio da própria empresa, incluindo as desvantagens.

Opções Kraken em resumo

• O quê: opções sobre BTC (XBT/USD) e ETH (ETH/USD), negociáveis na Kraken Pro, na web e na aplicação móvel.
• Para quem: clientes elegíveis nos países da EEE onde a Kraken oferece derivados. O anúncio não inclui a lista desses países; avisa apenas que podem aplicar-se restrições geográficas.
• Tipo: opções europeias (só podem ser exercidas na data de vencimento), liquidadas em numerário e lineares em dólares norte-americanos. Prémio, ganhos ou perdas e liquidação são, portanto, todos em dólares.
• Prazos: semanais, mensais, trimestrais e semestrais.
• Negociação: através de um pedido de cotação (RFQ), com um máximo de cinco componentes («legs») por transação. Uma cotação aceite é vinculativa.
• Margem: como nos futuros, com margem de carteira ativa por defeito e o mesmo conjunto de garantias dos seus futuros, no qual podem servir mais de 30 moedas e ativos.
• Quem presta o serviço: a Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited, uma empresa de investimento em Chipre sob supervisão da CySEC (licença 342/17). A Kraken afirma que as opções estão abrangidas pela autorização MiFID dessa empresa.
• Custos: o anúncio não indica qualquer taxa, comissão ou spread.

O que pode negociar

O anúncio da Kraken no seu próprio blogue, publicado a 26 de outubro de 2026, indica as seguintes características:

A Kraken apresenta expressamente este passo como uma extensão da conta de derivados, e não como um produto novo ao lado dela: não precisa de uma nova wallet. A empresa aponta a sua autorização MiFID como principal razão para as opções poderem começar agora na Europa.

A Kraken explica assim a diferença entre opções e futuros: um future dá-lhe uma dimensão, o preço; uma opção dá-lhe três, preço, volatilidade e tempo. A Kraken dá três exemplos de utilização e sublinha que se trata de explicação e não de recomendação:

• Uma straddle: uma call e uma put em conjunto. Pode dar ganhos perante um grande movimento em qualquer direção, mas perde valor se o mercado se mexer menos do que o prémio pago no total.
• Uma put como cobertura: mantém os seus bitcoins e compra uma put, de modo que uma descida seja parcialmente compensada. A put custa dinheiro e não elimina por completo o risco de mercado.
• Uma call, put ou spread com perda máxima conhecida: exprime uma expectativa sobre a direção do mercado com uma perda que fica definida à partida.

Como funciona a negociação: cotação, margem e leilão

Pedido de cotação em vez de livro de ordens. As opções na Kraken Pro funcionam por RFQ. Monta uma transação com um máximo de cinco componentes, submete-a e recebe cotações com validade limitada. Pode aceitar uma cotação ou deixá-la passar, mas aceitar é vinculativo. Não existe, portanto, um livro de ordens público; segundo a reportagem da Finance Magnates, uma fase posterior pode trazer um, com mais ativos subjacentes, mas não há data.

Margem como nos futuros. Não paga o prémio à cabeça. Ganhos e perdas são compensados com a sua garantia ao preço de mercado («mark-to-market»). A margem de carteira está ativa por defeito: posições opostas reduzem a margem que tem de manter. A Kraken avisa que os requisitos de margem podem mudar a qualquer momento e que as suas posições podem ser liquidadas se a conta ficar abaixo da margem exigida.

Sem funding. Nas opções não paga nem recebe qualquer taxa de financiamento. Nos perpetuals da mesma conta, essa taxa continua a aplicar-se normalmente.

Leilão em caso de problemas. Se uma carteira entrar em dificuldades, segue, segundo a Kraken, por um leilão de propostas seladas («sealed-offer auction») e não por liquidação no livro de ordens.

Comprar ou vender: onde está o risco

Por isso, a Kraken pede primeiro um teste de adequação, e por isso o anúncio diz que as opções «não são adequadas a todos os investidores».

Quem presta o quê: MiFID, MiCA e a sua garantia

As opções são um instrumento financeiro, não um serviço cripto na aceção da MiCA. A Kraken explica a repartição assim:

• Opções (serviços de investimento): Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited, sob supervisão da CySEC (o supervisor cipriota), licença n.º 342/17, registada em Chipre com o número HE 356603. Esta empresa chamava-se anteriormente I.F. Greenfields Wealth Ltd.
• Custódia dos criptoativos: Payward Europe Solutions Limited (PESL), a que a Kraken chama «o seu custodiante MiCA». Esta empresa consta do registo da ESMA com uma autorização do Central Bank of Ireland desde 25 de junho de 2025 (situação do registo a 22 de outubro de 2026, ver o registo de autorizações MiCA).

A Kraken salienta que cada entidade atua apenas dentro da sua própria autorização e que não há serviço conjunto nem responsabilidade mútua. Para si, isto significa que a autorização MiCA da Kraken na Irlanda diz respeito à custódia e à negociação de cripto, e não às opções em si. Encontra mais sobre a autorização na nossa opinião sobre a Kraken.

O que significa isto para si, enquanto investidor europeu?

Está elegível? A Kraken indica duas condições: reside na EEE, num país onde a Kraken oferece derivados, e conclui o questionário do teste de adequação. A lista de países e os critérios do teste não constam do comunicado. Por isso, abra a conta de derivados na Kraken Pro para ver se as opções estão disponíveis para si.

Já tem uma conta de futuros? Então utiliza a mesma conta e o mesmo conjunto de garantias. É prático, mas significa também que perdas nas opções podem reduzir a margem disponível para os seus futuros, porque o conjunto de garantias é partilhado. Isto é uma consequência do conjunto partilhado e não uma afirmação da Kraken.

Impostos. A Kraken escreve que pode haver imposto a pagar sobre o rendimento e que deve procurar aconselhamento próprio sobre a sua situação fiscal. A forma como os ganhos com opções são tributados varia de país para país. Encontra uma visão geral por país em impostos sobre cripto na Europa.

Se está a começar. Segundo a própria Kraken, as opções não são adequadas a todos os investidores. Se nunca negociou futuros, comece pelo básico na nossa lista de verificação de segurança cripto e leia o documento de informações fundamentais (KID) que a Kraken disponibiliza para cada opção.

Antes, escrevemos sobre Kraken delisting: levantar tokens até 6 de novembro.

O que ainda não está definido

• Custos. O comunicado da Kraken não menciona comissão, spread nem custos para o RFQ. Sem tarifa, não há nada que se possa comparar com outros prestadores.
• Países. Não há lista de países da EEE. Apenas «onde oferecemos derivados» e «podem aplicar-se restrições geográficas».
• Teste de adequação. Os critérios para os «eligible clients» e o questionário não estão descritos.
• Livro de ordens e mais mercados. Segundo a reportagem da Finance Magnates, poderão vir mais tarde um livro de ordens público e mais ativos subjacentes, sem data. A publicação oficial do blogue da Kraken descreve apenas o atual modelo RFQ.
• Dimensão mínima e preços de exercício. O anúncio não diz nada a este respeito.

Este artigo não constitui aconselhamento de investimento nem fiscal. As criptomoedas podem desvalorizar-se fortemente e pode perder todo o capital investido. Com opções, se as vender, pode perder mais do que investiu.

Perguntas frequentes

Posso, como neerlandês, comprar opções sobre bitcoin na Kraken?

A Kraken oferece opções nos países da EEE onde presta serviços de derivados, e os Países Baixos pertencem à EEE. A Kraken não publicou uma lista de países. Se está aberto para si, vê-o na conta de derivados na Kraken Pro, depois do questionário.

Qual é a diferença entre opções e futuros na Kraken?

Um future dá-lhe exposição ao preço. Uma opção dá-lhe um direito (ou, se vender, uma obrigação) a um preço e a uma data de vencimento acordados, e reage também à volatilidade e ao tempo. Na Kraken, utiliza o mesmo conjunto de garantias para ambos, e as opções não têm funding.

O que é uma opção europeia?

Uma opção europeia só pode ser exercida na data de vencimento. As opções na Kraken são europeias e liquidadas em numerário em dólares; ou seja, não recebe bitcoin nem ether.

O que é o RFQ?

RFQ significa request for quote, um pedido de cotação. Pede um preço para uma transação de, no máximo, cinco componentes, recebe cotações com validade limitada e pode aceitar uma delas. Aceitar é vinculativo.

As minhas opções estão abrangidas pela autorização MiCA da Kraken?

Segundo a Kraken, não: as opções são prestadas por uma empresa de investimento em Chipre sob a CySEC, e a custódia dos seus criptoativos pela entidade irlandesa com a autorização MiCA.

Fontes

Consultado a 31 de outubro de 2026.

• Kraken, Options are now available on Kraken Pro in the EEA, 26 de outubro de 2026. Fonte primária para todos os dados do produto, avisos de risco e entidades.
• Kraken Support, Moving derivatives trading to Kraken Pro (EEA), última atualização a 26 de maio de 2025. Refere a licença 342/17 da CySEC da Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited.
• PrimeXBT, Kraken opens bitcoin and ether options to EEA clients under Cyprus licence, 26 de outubro de 2026, a partir de uma notícia da Finance Magnates. Confirma as características do produto e menciona a possível fase posterior com um livro de ordens.
• ESMA, registo de prestadores de serviços de criptoativos, situação a 22 de outubro de 2026 (ver o registo de autorizações MiCA).