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Was sind Stablecoins? Funktion, Arten und die Regeln in der EU
Ein Stablecoin ist Krypto, die genauso viel wert bleiben will wie normales Geld, meist der Dollar oder der Euro. Hier erfährst du, wie das funktioniert, wo es schiefgehen kann und was die europäischen Regeln sagen.
Stablecoins gerade jetzt
EURC
0,9994 €
folgt dem Euro
USDC
0,8897 €
folgt dem Dollar
USDT
0,8891 €
folgt dem Dollar
Kurse in Euro (CoinGecko) aus unserer eigenen Datenbank, viertelstündlich aktualisiert. Dass ein Dollar-Stablecoin weniger als einen Euro wert ist, liegt am Wechselkurs, nicht daran, dass er seine Kopplung verloren hat.
Kurz gesagt
- Fester Wert, Krypto-Komfort. Ein Stablecoin ist zum Beispiel 1 Euro oder 1 Dollar wert, aber du verschickst ihn wie Krypto: schnell, auch am Wochenende.
- Dahinter muss etwas stehen. Die meisten Stablecoins sind durch Geld und sichere Anlagen beim Herausgeber gedeckt. Wie gut diese Deckung ist, macht den Unterschied.
- Euro oder Dollar. Die meisten Stablecoins folgen dem Dollar. Rechnest du in Euro, schwankt so ein Stablecoin mit dem Wechselkurs.
- In der EU streng geregelt. Seit dem 30. Juni 2024 musst du einen Stablecoin unter MiCA immer zum vollen Wert eintauschen können, und der Herausgeber darf dir keine Zinsen zahlen.
- Nicht ohne Risiko. Ein Stablecoin kann seine Kopplung verlieren, und der Herausgeber kann in Schwierigkeiten geraten.
Was ist ein Stablecoin eigentlich?
Normale Krypto wie Bitcoin geht kräftig rauf und runter. Ein Stablecoin nicht, so ist es zumindest gedacht: Ein EURC soll einen Euro wert sein, ein USDC einen Dollar. Es ist digitales Geld, das du mit einer Krypto-Wallet über eine Blockchain verschickst, nur ohne die Kursschwankungen.
Meist steckt eine Firma dahinter: der Herausgeber. Du gibst dieser Firma einen Euro, bekommst einen Stablecoin zurück, und die Firma bewahrt den Euro auf. Willst du dein Geld zurück, gibst du den Stablecoin wieder ab und bekommst deinen Euro.
Wie bleibt der Kurs stabil?
Eintauschen zum vollen Wert
Der wichtigste Trick ist simpel: Du kannst einen Stablecoin jederzeit beim Herausgeber eintauschen, zum vollen Wert. Fällt der Kurs auf einer Exchange unter einen Euro, kaufen Händler ihn billig auf und tauschen ihn beim Herausgeber gegen einen ganzen Euro. Dadurch zieht der Kurs wieder an. Steigt er darüber, passiert das Gegenteil.
Die Reserve
Das klappt nur, wenn der Herausgeber das Geld auch wirklich hat. Deshalb halten Herausgeber eine Reserve: Geld auf der Bank und sichere Anlagen wie kurzlaufende Staatsanleihen. In der EU ist das Pflicht, und diese Reserve muss getrennt vom eigenen Geld der Firma liegen.
Welche Arten von Stablecoins gibt es?
Nicht jeder Stablecoin funktioniert gleich. Was dahintersteht, entscheidet, wie sicher er ist.
| Art | Was dahintersteht | Beispiel | Größtes Risiko |
|---|---|---|---|
| Durch Geld gedeckt | Geld auf der Bank und sichere Anlagen wie Staatsanleihen, beim Herausgeber | EURC, USDC | Der Herausgeber oder seine Bank gerät in Schwierigkeiten |
| Durch Krypto gedeckt | Andere Krypto als Pfand, meist mehr, als der Stablecoin wert ist | DAI | Das Pfand verliert zu schnell an Wert |
| Algorithmisch | Keine echte Deckung: Ein Algorithmus soll Angebot und Nachfrage im Gleichgewicht halten | — | Das Gleichgewicht kippt und der Kurs stürzt ab |
Durch Geld gedeckt
- Was dahintersteht
- Geld auf der Bank und sichere Anlagen wie Staatsanleihen, beim Herausgeber
- Beispiel
- EURC, USDC
- Größtes Risiko
- Der Herausgeber oder seine Bank gerät in Schwierigkeiten
Durch Krypto gedeckt
- Was dahintersteht
- Andere Krypto als Pfand, meist mehr, als der Stablecoin wert ist
- Beispiel
- DAI
- Größtes Risiko
- Das Pfand verliert zu schnell an Wert
Algorithmisch
- Was dahintersteht
- Keine echte Deckung: Ein Algorithmus soll Angebot und Nachfrage im Gleichgewicht halten
- Beispiel
- —
- Größtes Risiko
- Das Gleichgewicht kippt und der Kurs stürzt ab
In der EU heißen Stablecoins, die einer einzigen Währung folgen, etwa dem Euro oder dem Dollar, E-Geld-Token (EMT). Stablecoins, die einem Korb folgen, zum Beispiel aus mehreren Währungen oder Rohstoffen, heißen unter MiCA vermögenswertereferenzierte Token (ART).
Wofür nutzt du Stablecoins?
- Kurz raus aus den Schwankungen. Nach einem Verkauf parkst du dein Geld in einem Stablecoin, ohne die Kryptowelt zu verlassen.
- Handeln. Auf vielen Exchanges handelst du gegen einen Stablecoin: Bitcoin mit USDC kaufen, zum Beispiel.
- Schnell Geld verschicken. Auch am Wochenende und über Grenzen hinweg, meist innerhalb weniger Minuten.
- DeFi. Viele Anwendungen auf Ethereum und anderen Netzwerken arbeiten mit Stablecoins. Mehr zu Ethereum liest du unter Was ist Ethereum?
Stablecoins in der EU: Was MiCA regelt
Seit dem 30. Juni 2024 gelten die MiCA-Regeln für Stablecoins (Verordnung (EU) 2023/1114). Wer in der EU einen E-Geld-Token ausgibt, muss eine Bank oder ein E-Geld-Institut sein. Du hast immer das Recht, deinen Stablecoin zum vollen Wert einzutauschen, und der Herausgeber darf dir keine Zinsen dafür zahlen, dass du ihn hältst.
Circle, der Herausgeber von USDC und EURC, meldete am 1. Juli 2024, dass das Unternehmen beide unter MiCA ausgibt, mit einer Zulassung als E-Geld-Institut von der französischen Aufsichtsbehörde.
Und Stablecoins, deren Herausgeber in der EU keine Zulassung hat? Dazu hat die Aufsichtsbehörde ESMA am 17. Januar 2025 eine klare Linie vorgegeben: Exchanges in der EU mussten sie spätestens Ende März 2025 aus dem Angebot nehmen. Siehst du einen Stablecoin bei deiner Exchange nicht mehr, ist das oft der Grund. Mehr zu den Regeln steht im MiCA-Dossier und in unserem Artikel über Stablecoins unter MiCA.
Die Risiken, ehrlich aufgezählt
- Die Kopplung kann reißen. In einer Panik kann ein Stablecoin unter seinen Wert fallen, und es gab Stablecoins, die sich nie wieder erholt haben.
- Der Herausgeber. Geht der Herausgeber oder seine Bank pleite, hängt alles davon ab, wie gut die Reserve geschützt ist.
- Wechselkurs. Ein Dollar-Stablecoin ist in Euro gerechnet nicht stabil: Fällt der Dollar, fällt dein Guthaben mit.
- Einfrieren. Herausgeber können Stablecoins auf einer Adresse einfrieren, zum Beispiel auf Anordnung der Justiz.
- Kein Sparkonto. Du bekommst keine Zinsen vom Herausgeber, und die Einlagensicherung gilt nicht.
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Häufige Fragen
Ist ein Stablecoin dasselbe wie der digitale Euro?
Nein. Einen Stablecoin gibt eine Firma heraus. Den digitalen Euro, an dem die Europäische Zentralbank arbeitet, würde die Zentralbank selbst herausgeben.
Ist ein Stablecoin immer genau einen Euro oder Dollar wert?
Fast immer sehr nah dran, aber garantiert ist das nicht. Auf einer Exchange kann der Kurs kurz abweichen, vor allem wenn es unruhig ist.
Warum ist USDC weniger als einen Euro wert?
Weil USDC dem Dollar folgt, nicht dem Euro. In Euro gerechnet schwankt er mit dem Wechselkurs zwischen Dollar und Euro.
Bekommst du Zinsen auf einen Stablecoin?
Nicht vom Herausgeber: Unter MiCA darf er auf E-Geld-Token keine Zinsen zahlen. Plattformen bieten manchmal eine Vergütung an, aber dann gehst du ein zusätzliches Risiko ein.
Welche Stablecoins sind in der EU erlaubt?
Stablecoins, deren Herausgeber unter MiCA eine Zulassung hat. Circle gibt an, dass USDC und EURC dazugehören. Bist du dir bei einem anderen unsicher, frag bei deiner Exchange nach oder schau ins Register der ESMA.
Sind Stablecoins sicher?
Sicherer als normale Krypto, was Kursschwankungen angeht, aber nicht ohne Risiko: Der Herausgeber, die Reserve und der Wechselkurs spielen alle mit.
Quellen
- Verordnung (EU) 2023/1114 (MiCA): Artikel 48 bis 50 zu E-Geld-Token und Artikel 149 zum Geltungsbeginn am 30. Juni 2024.
- Circle, Circle is First Global Stablecoin Issuer to Comply with MiCA, 1. Juli 2024.
- ESMA, ESMA and the European Commission publish guidance on non-MiCA compliant ARTs and EMTs, 17. Januar 2025.
- Kurse: unsere eigene Datenbank, viertelstündlich aktualisiert aus CoinGecko.
Alle Quellen gelesen am 17. Oktober 2026.