Nadzór ESMA nad kryptoaktywami: 10

Ministrowie finansów państw UE ustalili 9 października 2026 r. stanowisko negocjacyjne, według którego bezpośrednim nadzorem ESMA zostaliby objęci tylko „najważniejsi” dostawcy usług kryptowalutowych. Z szacunków Rady, które CryptoTicker przejmuje od Reutersa, wynika, że chodzi o 10–15 z około 360 dostawców posiadających zezwolenie. Pozostali zostają pod nadzorem organu, który wydał im zezwolenie MiCA: w Holandii to AFM, w Niemczech BaFin. To propozycja Rady, a nie ustawa; Parlament Europejski musi jeszcze ustalić własne stanowisko.

To ciąg dalszy naszego tekstu o tym, jak ESMA chce zaostrzyć MiCA: tamten dotyczył tego, co zapisano w przepisach, ten dotyczy tego, kto ich przestrzega. Poniżej czytasz, co postanowiła Rada, które liczby są pewne, a które nie, co teraz robi Parlament i co możesz sprawdzić samodzielnie.

Nadzór ESMA nad kryptoaktywami w skrócie

Data i organ: ministrowie finansów państw UE, 9 października 2026 r. Chodzi o stanowisko negocjacyjne Rady w sprawie Market Integration and Supervision Package (MISP), części unii oszczędności i inwestycji.
Dwa poziomy: tylko najważniejsi dostawcy usług kryptowalutowych (CASP) zyskują ESMA jako organ nadzoru. Komisja Europejska zaproponowała w grudniu 2025 r., by ESMA nadzorowała wszystkich CASP. Rada tej części nie przejmuje.
Liczba: 10–15 z około 360 dostawców posiadających zezwolenie, to szacunek Rady (za Reutersem i CryptoTickerem). To 2,8–4,2 procent.
Okres przejściowy: dwa lata, ze wspólnymi zespołami ESMA i krajowych ekspertów. ESMA ma ostatnie słowo przy decyzjach.
Teraz nic się nie zmienia: żadna nowa zasada nie obowiązuje. Twoja giełda z zezwoleniem pozostaje pod tym samym organem nadzoru.
Wciąż otwarte: dokładne progi, stanowisko Parlamentu i ostateczny tekst ustawy.

Co dokładnie postanowiła Rada?

Rada ustaliła 9 października trzon swojego stanowiska w sprawie MISP. Pakiet przenosi więcej nadzoru z organów krajowych do ESMA. Według komunikatu prasowego Rady, w ujęciu Regulation Tomorrow (Norton Rose Fulbright), chodzi o cztery rzeczy:

Dostawcy usług kryptowalutowych: tylko znaczący CASP trafiają pod ESMA. Propozycja Komisji zakładała ESMA jako jedyny organ nadzoru wszystkich CASP.
Infrastruktura: znaczący kontrahenci centralni i centralne depozyty papierów wartościowych oraz najważniejsze transgraniczne platformy obrotu również zyskują ESMA jako organ nadzoru.
Zarządzanie ESMA: nowy, pełnoetatowy zarząd wykonawczy, ale rada organów nadzoru z organami krajowymi pozostaje głównym organem decyzyjnym.
Okres przejściowy: dwa lata. W tym czasie wspólne zespoły ESMA i ekspertów krajowych wspierają nadzór, a ESMA zachowuje ostateczną odpowiedzialność za decyzje (TokenPost, 9 października).

Samego komunikatu prasowego Rady nasza redakcja nie mogła otworzyć w chwili pisania: strona Rady odrzuca połączenia z centrów danych. Treść powyżej pochodzi z dwóch źródeł streszczających komunikat, Regulation Tomorrow i TokenPost, które nie przepisują od siebie. Sprawdź oryginalny tekst pod linkiem w części Źródła.

Kiedy dostawca jest „znaczący”?

Tu źródła się różnią. MiCA zna już jedną twardą granicę: według CryptoTickera dostawca jest znaczący od 15 mln aktywnych użytkowników w UE. Dociera do niej tylko kilka platform. Dlatego Rada chce dodatkowych kryteriów, które zaczynają się niżej.

Źródło	Co jest napisane o progach?
Rada (komunikat prasowy, za Regulation Tomorrow)	Tylko „najważniejsi” CASP. Bez podanych liczb.
CryptoTicker, powołujący się na CryptoSlate i Ledger Insights	15 mln aktywnych użytkowników w UE lub trzy z pięciu kryteriów. Wymienia się m.in. ponad 1 mln aktywnych użytkowników, ponad 1 mld euro w kryptoaktywach w przechowaniu i ponad 4 mld euro transakcji klientów rocznie.
Czego nie mogliśmy zweryfikować	Pełny tekst Rady nie został jeszcze opublikowany, więc nie możemy samodzielnie zweryfikować progów.

Jeśli przeliczysz podane liczby, próg przechowywania obejmie głównie duże platformy handlowe, a prawie wcale małego podmiotu przechowującego aktywa czy brokera, który krypto ma tylko jako dodatek. To odczyt CryptoTickera, a nie tekst z decyzji Rady. Dopóki Rada nie opublikuje tekstu, „10–15” pozostaje szacunkiem, a nie listą.

Według CryptoTickera dotychczasowe zezwolenie MiCA zachowuje ważność, gdy dostawca trafia pod ESMA; nie ma wtedy drugiej procedury wnioskowej. To również nie jest jeszcze tekst ustawy.

Co teraz robi Parlament Europejski?

Negocjacje z Parlamentem zaczną się dopiero, gdy Parlament ustali własne stanowisko. Oto stan na teraz:

Komisja ECON: według Regulation Tomorrow stanowisko komisji gospodarczej i monetarnej spodziewane jest na początku listopada 2026 r. Regulation Tomorrow podaje 1 listopada, czyli niedzielę, w doniesieniu o stanowisku Rady; to oczekiwanie, a nie stały termin.
Sprawozdawcy: Markus Ferber (EPL) i Eero Heinäluoma (S&D) negocjują we wrześniu i październiku ze sprawozdawcami pomocniczymi poprawki kompromisowe. Regulation Tomorrow opisało stan z 22 października 2026 r. i ostrzega, że teksty mogą się jeszcze zmienić.
Krypto w projekcie kompromisu: tu również ESMA nadzorowałaby tylko znaczących CASP, a nowy artykuł 59a w MiCA określałby, jak dostawca jest uznawany za znaczącego. Dostawca, który nie jest znaczący, mógłby sam wybrać nadzór ESMA.
Nadużycia na rynku: w projekcie ESMA odpowiadałaby za egzekwowanie przepisów MiCA przeciwko nadużyciom na rynku, także u dostawców, którzy nie są znaczący, z uprawnieniami do monitorowania rynku.
Różnica względem Rady: w przypadku kontrahentów centralnych i depozytów papierów wartościowych projekt Parlamentu chce więcej niż Rada: wszystkich, nie tylko znaczących. W kwestii krypto Rada i ten projekt są więc zgodne, w pozostałej części pakietu nie.

Potem nastąpią rozmowy między Komisją, Radą i Parlamentem. Komisja chciała więcej. Co z tego wyjdzie, nie wiemy; terminu porozumienia nie ma.

Co to oznacza dla ciebie jako inwestora w Europie?

Teraz. Nie masz nic do zrobienia. MISP nie jest ustawą, a okres przejściowy trwa dwa lata. Według CryptoTickera praktyczny skutek pojawi się najwcześniej pod koniec tej dekady, jeśli propozycja zostanie przyjęta w tej formie.

Gdzie jest teraz twoja giełda. Rejestr MiCA prowadzony przez ESMA podaje przy każdym dostawcy właściwy organ. Według naszego tekstu o rejestrze z 21 października plik liczy 379 wpisów. Holandia jest państwem macierzystym 29 wpisów (AFM), Niemcy 109 (BaFin), Francja 36, a Belgia 2. Niemcy mają więc zdecydowanie najwięcej; część z nich to notyfikacje banków na podstawie artykułu 60. Według CryptoTickera kraj z wieloma zezwoleniami zachowa przy tej propozycji też najwięcej pracy, ponieważ ESMA wyjmuje stamtąd tylko czołówkę.

Co możesz sprawdzić samodzielnie. Wyszukaj dostawcę w rejestrze ESMA i spójrz na państwo macierzyste oraz podstawę (artykuł 63 to zezwolenie, artykuł 60 to notyfikacja). Nasza strona zezwolenia MiCA udostępnia rejestr w wersji z wyszukiwarką. Zezwolenie w jednym kraju obowiązuje dzięki paszportowi we wszystkich pozostałych krajach UE, więc twoja giełda nie musi mieć siedziby w twoim kraju.

Czego to nie mówi. To, że dostawca wkrótce trafi pod ESMA, nic nie mówi o kosztach, bezpieczeństwie twojego salda ani jakości usługi. To, że dostawca pozostaje pod krajowym organem nadzoru, też nie.

Czego jeszcze nie wiadomo

Progi. Tekst Rady nie był opublikowany w chwili pisania. Kryteria znamy tylko od CryptoTickera, który powołuje się na CryptoSlate i Ledger Insights, a te źródła nie podają wszystkie tych samych liczb.
Którzy to będą dostawcy. „10–15” to szacunek Rady. Nie ma listy z nazwami.
Komunikat prasowy Rady nie był dla nas dostępny z naszego środowiska. Opieramy się na dwóch źródłach streszczających.
Stanowisko Parlamentu. Projekt kompromisu sprawozdawców może się jeszcze zmienić.
Data końcowa. Rada podaje dwa lata okresu przejściowego, ale nie datę, od której ESMA faktycznie sprawuje nadzór.

Ten artykuł nie jest poradą inwestycyjną. Krypto może mocno stracić na wartości i możesz stracić cały wkład.

Najczęściej zadawane pytania

Które giełdy kryptowalut będzie nadzorować ESMA?

Tego nie wiadomo. Rada szacuje 10–15 z około 360 dostawców posiadających zezwolenie, bez nazw. Progi nie są jeszcze ustalone.

Czy coś zmieni się dla mojego konta na giełdzie?

Nie, nie teraz. Propozycja nie jest ustawą i przewiduje dwuletni okres przejściowy. Twoja giełda pozostaje pod organem nadzoru, który wydał zezwolenie MiCA.

Kto nadzoruje moją giełdę, jeśli mieszkam w Holandii?

To organ nadzoru kraju, w którym dostawca otrzymał zezwolenie. Dla holenderskiego dostawcy jest to AFM; dostawca z Niemiec podlega BaFin. Znajdziesz to w rejestrze ESMA.

Czy to to samo co MiCA 2?

Nie. MISP reguluje, kto sprawuje nadzór; rewizja samej MiCA, potocznie MiCA 2, reguluje, co obowiązuje. O tej rewizji pisaliśmy w naszym tekście z 30 września.

Kiedy będę wiedzieć więcej?

Parlament musi najpierw ustalić swoje stanowisko; komisja ECON spodziewana jest na początku listopada 2026 r. Potem zaczną się rozmowy z Radą.

Źródła

Źródła sprawdziliśmy 22 października 2026 r.

#esma#mica#toezicht#misp#bafin#afm#regulering#vergunning