Kraken Unified Wallet dans l'EEE : marge futures

Le 16 octobre 2026, Kraken a ouvert la Unified Wallet aux clients de l'Espace économique européen (EEE) sur Kraken Pro. Il s'agit d'un interrupteur dans vos paramètres qui fusionne vos soldes spot, margin et futures en un seul collatéral. Plus besoin de transférer des fonds pour ouvrir une position sur futures. La contrepartie figure dans l'explication de Kraken elle-même : par défaut (cross margin), une position perdante peut puiser dans la totalité de votre solde éligible.

Cet article explique ce qu'est la Unified Wallet, comment Kraken compte votre collatéral, ce qui se passe en cas de liquidation et où les pages de Kraken se contredisent. Kraken fait partie des partenaires avec lesquels nous collaborons ; vous trouverez ci-dessous ce que Kraken écrit lui-même, inconvénients compris.

Kraken Unified Wallet en bref

• Quoi : un seul collatéral pour le spot, le spot margin, les futures (Multi-M) et les options. Les gains et pertes latents sur les positions margin et futures comptent comme marge pour les autres positions.
• Pour qui : les clients de l'EEE sur Kraken Pro. L'annonce ne cite aucun pays ; Kraken avertit par ailleurs que des restrictions géographiques peuvent s'appliquer.
• Collatéral : plus de 40 cryptomonnaies, ainsi que l'USD, l'EUR et l'or (XAU). Chaque actif compte pour un pourcentage de collatéral qui lui est propre.
• Par défaut : cross margin. Pour les futures Multi-M linéaires, l'isolated margin reste disponible.
• Activation : vous-même, dans les paramètres de Kraken Pro, sans fermer de positions ouvertes. Le trading de futures doit d'abord avoir été activé.
• Retour en arrière : uniquement sans position dérivée ouverte ni ordre en cours. Votre solde reste alors dans votre wallet principal et ne retourne pas automatiquement dans votre wallet futures.
• Risque : selon Kraken, vous pouvez perdre plus que votre mise initiale.

Qu'est-ce qui change avec une Unified Wallet ?

Sans Unified Wallet, vous avez un wallet principal et un wallet futures distinct. Pour ouvrir une position sur futures, vous transférez d'abord des fonds. Ce qui se trouve dans votre wallet principal ne peut pas être touché par une perte sur futures. Avec la Unified Wallet, cette séparation disparaît : tout ce que Kraken accepte comme collatéral couvre vos positions, et la marge est calculée au niveau du compte plutôt que position par position.

Kraken décrit lui-même cela comme un arbitrage entre efficacité et cloisonnement. Selon l'explication de Kraken, avec des wallets séparés, une perte sur une position futures ne peut pas entamer vos avoirs spot, tandis qu'en cross margin, une position perdante peut puiser dans la totalité de votre solde éligible.

Ce qui entre dans le collatéral diffère selon les pages de Kraken. L'annonce du blog Kraken (16 octobre) cite le spot, la margin, Earn et les futures. La page d'assistance « Introduction to Unified Wallet » (mise à jour le 30 octobre) cite le spot, le spot margin, les futures (Multi-M) et les options, et omet Earn. Les futures inversés (inverse) et les futures américains restent dans un wallet à part, et les dérivés Coin-M n'en font pas partie, selon Kraken. Si vous avez un solde Earn, mieux vaut vérifier dans l'application s'il est pris en compte avant d'activer l'interrupteur.

Comment Kraken compte-t-il votre collatéral ?

Chaque actif compte pour un pourcentage de sa valeur : la valeur de collatéral (collateral value ratio). Kraken écrit que ce pourcentage reflète surtout la liquidité de l'actif et qu'il peut évoluer avec les conditions de marché ; Kraken indique qu'il en informe les utilisateurs au préalable. Selon la page d'assistance (mise à jour le 30 octobre), les valeurs actuelles sont les suivantes :

Pour les autres actifs, Kraken renvoie à une liste distincte. La page consacrée à la valorisation du collatéral (mise à jour le 10 avril 2026) contient en outre une règle pour l'EEE : l'USDT et le DAI y subissent une décote de 100 %, soit une valeur de collatéral de 0 %. Si votre solde est en USDT ou en DAI, il ne sert donc à rien comme marge.

Exemple chiffré (nos propres chiffres, pas des cours). Supposons que vous déteniez sur Kraken 10 000 euros en bitcoin et 2 000 euros en euros. Avec les pourcentages ci-dessus, cela compte pour 10 000 × 99 % + 2 000 × 100 % = 9 900 + 2 000 = 11 900 euros de collatéral. Si, dans l'ancien modèle, vous ne transférez que ces 2 000 euros vers votre wallet futures, 2 000 euros sont en jeu en cas de perte totale de la position. Avec la Unified Wallet en cross margin, cette même perte peut en théorie aller jusqu'aux 11 900 euros de collatéral, car votre bitcoin sert aussi de couverture. C'est précisément ce qui rend le système efficace : vous n'avez pas besoin de vendre votre bitcoin pour disposer de marge.

Que se passe-t-il quand les choses tournent mal ?

Deux mécanismes déterminent ce qu'une perte vous coûte : la liquidation et les intérêts.

Liquidation. Selon la page d'introduction, une position en cross margin reste ouverte tant que le rapport entre la marge de maintenance et votre capital reste inférieur à 100 % ; à partir de 100 %, la liquidation intervient. En isolated margin, la position est liquidée dès que le prix de marché atteint le prix de liquidation. Kraken décrit trois types de liquidation : la liquidation cross, la liquidation isolated d'une seule position et la liquidation de l'ensemble du compte. Dans ce dernier cas, toutes les positions du wallet sont liquidées jusqu'à ce que la marge soit rétablie.

Intérêts et conversion automatique. Si le capital en USD et dans les autres devises autorisées passe sous zéro à cause de pertes sur dérivés, Kraken facture des intérêts sur la part négative au-delà de 30 000 dollars. Si le solde négatif descend sous -250 000 dollars, le système convertit automatiquement d'autres actifs en collatéral, jusqu'à ramener le solde négatif à -50 000 dollars. Ces seuils sont élevés, mais ils montrent que votre solde dans d'autres actifs peut être converti sans aucune action de votre part.

Ce que Kraken conseille. Les pages d'assistance recommandent de suivre sa marge, de ne pas prendre des positions trop grosses et de connaître les seuils de liquidation. Kraken présente la Unified Wallet avec cross margin comme adaptée à ceux qui négocient activement le spot, la margin et les futures et qui comprennent la marge et la liquidation. Selon Kraken, des wallets séparés ou l'isolated margin conviennent mieux à ceux qui débutent dans le trading à effet de levier, qui ne veulent pas exposer leurs avoirs de long terme ou qui veulent fixer une perte maximale par trade.

Qu'est-ce que cela change pour vous, investisseur européen ?

Les épargnants qui achètent et conservent uniquement du bitcoin. Rien ne change pour vous. La Unified Wallet est un interrupteur que vous activez vous-même ; l'annonce ne mentionne aucun basculement automatique. Si vous ne l'activez pas, vos avoirs restent séparés des dérivés. Si vous voulez garder vos avoirs entièrement hors de portée d'une plateforme d'échange, lisez notre guide pour choisir un wallet.

Ceux qui négocient déjà des futures ou des options. Kraken a aussi ouvert les options dans l'EEE le 26 octobre. Elles partagent le même collatéral que vos futures ; voyez notre article sur les options Kraken dans l'EEE. Une Unified Wallet facilite la couverture de plusieurs positions à la fois, mais aussi le risque de toucher une grande partie de votre solde total avec une seule position perdante.

Ceux qui deviennent clients. Découvrez ce que coûte Kraken Pro et quelle offre est en cours sur notre page code parrainage Kraken. Une offre ne change rien aux risques décrits ci-dessus.

Ceux qui veulent revenir en arrière. C'est possible uniquement si vous n'avez plus de position dérivée ouverte ni d'ordre en cours.

Qui fournit quoi. Selon l'annonce, les dérivés sont fournis par Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited, sous la supervision de la Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC). Les services spot sur crypto-actifs sont fournis par Payward Europe Solutions Limited, sous la supervision de la Banque centrale d'Irlande. Kraken précise qu'Earn n'est pas un produit financier réglementé et qu'il peut ne pas bénéficier d'une protection légale.

Ce qui n'est pas encore tranché

• Pays : l'annonce n'indique pas quels pays de l'EEE disposent exactement de la Unified Wallet. Kraken indique que des restrictions peuvent s'appliquer.
• Earn : le blog range Earn dans le collatéral, la page d'assistance ne le mentionne pas. Laquelle des deux est exacte, on ne le sait pas.
• Seuil de liquidation : la page d'introduction parle d'une liquidation à un rapport de 100 % ; la page des règles de liquidation (mise à jour le 9 décembre 2025) fonctionne avec « marge de liquidation disponible ≤ 0 » et pondère le spot margin avec des facteurs de 0,8 et 0,4 (la foire aux questions utilise les mêmes facteurs). Nous n'avons pas pu établir comment ces deux approches s'articulent ; Kraken lui-même indique que les paramètres peuvent changer.
• Pourcentages de collatéral : nous n'avons pas consulté les pourcentages des actifs autres que l'USD, l'EUR, le BTC et l'ETH. Ils peuvent évoluer.
• Date de l'annonce : le blog date du 16 octobre 2026 ; la page d'assistance a été mise à jour plus tard (30 octobre). Kraken ne dit pas si quelque chose a changé entre ces deux dates.

Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de dérivés ne convient pas à tous les investisseurs, les cryptos peuvent perdre fortement de la valeur et vous pouvez perdre plus que votre mise.

Questions fréquentes

Qu'est-ce que la Kraken Unified Wallet ?

Un paramètre de Kraken Pro qui fusionne vos soldes spot, margin et dérivés en un seul collatéral. La marge est calculée au niveau du compte, et les gains et pertes latents comptent pour les autres positions.

La Unified Wallet est-elle obligatoire ?

Selon l'annonce, vous l'activez vous-même dans vos paramètres, et vous pouvez le faire à tout moment. Nous n'avons trouvé aucune indication que Kraken bascule automatiquement les clients existants.

Puis-je perdre plus que l'argent de mon wallet futures ?

En cross margin, oui : Kraken écrit qu'une position perdante peut puiser dans la totalité de votre solde éligible. L'avertissement sur les risques de Kraken précise en outre que vous pouvez perdre plus que votre mise initiale.

Comment revenir à des wallets séparés ?

Fermez d'abord toutes vos positions dérivées et vos ordres, puis désactivez la Unified Wallet dans vos paramètres. Votre solde reste dans le wallet principal ; vous transférez vous-même des fonds vers votre wallet futures.

L'USDT et le DAI comptent-ils comme collatéral dans l'EEE ?

Non : selon la page de Kraken sur la valorisation du collatéral (mise à jour le 10 avril 2026), l'USDT et le DAI subissent une décote de 100 % pour les utilisateurs de l'EEE.

Sources

Consulté le 3 novembre 2026.

• Kraken Blog : Trade futures without the wallet-hopping : Unified Wallet is now available in the EEA, 16 octobre 2026
• Kraken Support : Introduction to Unified Wallet, mis à jour le 30 octobre 2026
• Kraken Support : Collateral Valuation (Unified Wallet), mis à jour le 10 avril 2026
• Kraken Support : Trading Rules : Liquidation Process (Unified Wallet), mis à jour le 9 décembre 2025
• Kraken Support : Unified Wallet FAQ