Morgan Stanley børsnoterer to staking-ETF'er og underbyder alle

Morgan Stanley har bragt to staking-ETF'er på markedet: MSOL på Solana og MSSE på Ethereum, begge noteret på NYSE Arca. Registreringen fik virkning efter paragraf 12(b) i den amerikanske Exchange Act, og fondene blev meldt den 24. juli 2026. En af USA's største investeringsbanker lægger dermed navn til produkter, der ikke blot følger kursen, men også udbetaler netværksbelønningen.

To fonde, to netværk

MSSE ligger med ether og staker 50 til 80 procent af beholdningen. Spændet er bevidst bredt: Ethereum har en udtrædelseskø, og en fond, der skal kunne indløse andele dagligt, vil ikke være fuldt bundet. MSOL ligger med solana og må stake op til 100 procent — Solanas afkølingsperioder er kortere, og det gør en højere andel håndterbar.

Papirarbejdet trak ud. Den første registrering er fra januar 2026, i juni fulgte en ændret version, og i juli gik den sidste indsendelse igennem.

Kategoriens laveste omkostning

Morgan Stanley tager én samlet sats på 0,14 procent om året. Det er ifølge banken den laveste i kategorien, og det er et tydeligt pristræk mod konkurrenternes eksisterende spot-ETF'er, der typisk ligger mellem 0,15 og 0,25 procent.

På en position på 10.000 € svarer det til 14 € i omkostninger om året. Forskellen til en fond på 0,25 procent er 11 € om året — lidt i absolutte tal, men det vokser over lange horisonter og ved store beløb.

Hvad der sker med staking-afkastet

Det er her, staking-ETF'er adskiller sig fra hinanden. Morgan Stanley sender 95 procent af staking-belønningerne videre til aktionærerne; de resterende 5 procent går til de leverandører, der udfører stakingen.

Det afkast lægger sig oven på kursudviklingen og ligger over forvaltningsomkostningen. Ved de aktuelle netværksafkast — groft sagt 3 procent på Ethereum og 6 til 7 procent på Solana — er det væsentligt mere værd at videregive 95 procent end de 0,11 procentpoint, banken sparer på omkostningen.

Hvem opbevarer kryptoen, og hvem udfører stakingen

Aktiverne ligger hos BNY Mellon og hos Coinbase Custody/Prime. Selve stakingen udføres af Figment, Galaxy og Coinbase Canada. Den adskillelse mellem opbevaring og validering er efterhånden standardopsætningen for amerikanske staking-produkter: depotselskabet rører nøglerne, staking-leverandøren leverer validatorkapaciteten.

Markedet omkring

Timingen er værd at bemærke. Ether handlede i denne uge omkring 1.860 dollar (cirka 1.628 euro) og solana omkring 76 dollar (cirka 67 euro) — ingen af dem i nærheden af en top. Solana-ETF'erne trak i juli tilsammen omkring 12 millioner dollar (cirka 10,5 millioner euro) ind, beskedne tal. Og torsdag så de amerikanske spot-bitcoin-ETF'er nettoudstrømninger på 225,1 millioner dollar (cirka 197 millioner euro).

Samtidig ligger der efterhånden omkring 17 milliarder dollar (cirka 14,9 milliarder euro) i stablecoins på Solana, et tegn på at aktiviteten i netværket fortsætter uafhængigt af kursen.

Hvad det betyder for dig

Europæiske investorer kan ikke købe de to fonde direkte: det er amerikanske ETF'er, og efter PRIIPs-reglerne må mæglere ikke udbyde dem uden et europæisk dokument med central information. Det, der tæller, er signalet. En bank af den størrelse, der videregiver staking-afkast som standard og presser prisen ned på 0,14 procent, sætter et pejlemærke, som europæiske ETP-udstedere før eller siden må forholde sig til.

Søger du samme eksponering i Europa, ender du hos ETP'er noteret på Xetra eller SIX, eller hos staking på egen hånd via en exchange eller din egen wallet. I det sidste tilfælde beholder du hele belønningen, men bærer også selv slashing- og opbevaringsrisikoen.

Kilder: CoinDesk, The Block, Cryptobriefing, Coinpaper. Sidst kontrolleret: 25. juli 2026.