Bitcoin-ETF'er mister milliarder: AI-aktier trækker kapitalen

De amerikanske spot-bitcoin-ETF'er lå den 9. juni på 67,5 mia. € i nettoaktiver — tilbage på niveauet fra lige efter det amerikanske valg i slutningen af 2024. Ifølge tal fra Reuters er der i 2026 allerede strømmet mere end 2,7 mia. € netto ud af de store bitcoin-ETF'er. Bitcoin fik dermed sin svageste årsstart i mindst ti år.

Tretten røde dage i træk

Udstrømningen har været hårdnakket de seneste uger. Først den 4. juni sluttede en række på tretten på hinanden følgende udstrømningsdage, der tilsammen kostede omkring 3,8 mia. €. Den tungeste dag var den 27. maj, hvor der ifølge Farside-data forsvandt 638 mio. € fra fondene — med en stor andel til BlackRocks IBIT. Den ene grønne dag derefter (2,7 mio. € i indstrømning) var snarere en krusning end et vendepunkt: i starten af juni fulgte endnu en udstrømning.

Kapitalen vælger en anden fortælling

Forklaringen ligger ikke så meget i krypto selv, men i konkurrencen om kapital. AI-aktier og chipproducenter trækker de penge til sig, der tidligere gik mod bitcoin. De fire største semiconductor-ETF'er hentede alene i den første uge af juni mere end 2,6 mia. €, og i alt i år omkring 18,3 mia. €. Amerikanske halvlederindeks steg kraftigt det seneste år, mens bitcoin ifølge Reuters står cirka 40% lavere end for et år siden.

Også inden for kryptomarkedet forskyder billedet sig: bitcoins markedsandel faldt på et år fra 63% til 56%, mens stablecoins voksede fra omkring 7% til næsten 13%.

Hvad betyder det for kursen?

Et venligere politisk klima i Washington viser sig ikke at være nogen garanti for indstrømning. ETF'erne har de seneste år været den motor, der bragte pensionspenge og institutionel allokering til bitcoin; nu hvor den motor hakker, mangler ethvert kursløft frisk købspres. For at markedet kan komme sig, behøver det ikke vente på en bearmarkedsbund, men på det øjeblik, hvor bitcoin igen bliver mere attraktiv end AI-fortællingen — og det øjeblik er svært at forudsige.

Kilde: CryptoBenelux, Reuters, Farside

Bemærk: Investering i kryptovaluta indebærer betydelige risici. Du kan miste dit indskud.